{"id":33678,"date":"2025-03-02T10:00:00","date_gmt":"2025-03-02T10:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/cordobapolitica.com\/?p=33678"},"modified":"2025-03-02T10:00:00","modified_gmt":"2025-03-02T10:00:00","slug":"money-overhead-la-version-cool-del-costo-argentino","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cordobapolitica.com\/?p=33678","title":{"rendered":"\u2018Money overhead\u2019, la versi\u00f3n cool del costo argentino"},"content":{"rendered":"
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Dentro de la Casa Rosada hay un nuevo concepto cambiario que se mueve dentro de la idea de la \u201cdolarizaci\u00f3n end\u00f3gena\u201d. Es el money overhead o many overhead, t\u00e9rmino importado para la macro desde la microeconom\u00eda y que refiere a los costos indirectos o gastos generales asociados con la gesti\u00f3n y el manejo del dinero en una empresa u organizaci\u00f3n. Estos gastos ser\u00edan ex\u00f3genos, y no est\u00e1n directamente relacionados con la producci\u00f3n y la actividad, pero deben tenerse en cuenta para analizar la rentabilidad de una empresa.<\/p>\n

En general tienen que ver con el \u201ccosto argentino\u201d e incluyen entre otros los costos administrativos, los costos de comisiones y gastos financieros y de auditor\u00eda en general, el sobrecosto de seguros en comparaci\u00f3n con otros pa\u00edses y el costo laboral. Fue el propio Milei el que trajo este concepto al an\u00e1lisis de la pol\u00edtica econ\u00f3mica, al explicar que en realidad es este money overhead el que complica la actividad econ\u00f3mica general e impide el despegue de la actividad en todos los sectores que potencialmente est\u00e9n en condiciones de competitividad. La Argentina tendr\u00eda un problema de costos extras que complican un normal establecimiento de trazabilidad en toda la cadena de producci\u00f3n, y establezcan un te\u00f3rico s\u00f3lido y transparente sendero de identificaci\u00f3n de los factores que determinan un precio. Este concepto que se aplica a la microeconom\u00eda habla de las cuestiones que deben identificarse y eliminarse en todo el camino desde que un o una serie de insumos termina en un bien final con un valor de venta al p\u00fablico local o del exterior v\u00eda exportaciones.<\/p>\n

Encontrar esos sobrecostos o money overhead es objeto de estudio de los especialistas en costos, y se trata de una de las especialidades m\u00e1s demandadas y mejores pagas para los especialistas contratados por las grandes multinacionales. En el pa\u00eds hay un concepto que resume m\u00e1s claramente la situaci\u00f3n criolla del money overhead y los costos que afectan los precios y el valor al p\u00fablico final, es el \u201ccosto argentino\u201d. Algunos de esos costos en consideraci\u00f3n del money overhead, con la versi\u00f3n criolla incluida son: los de transacci\u00f3n (comisiones por transacciones bancarias, tarjetas de cr\u00e9dito y otros servicios financieros), cumplimiento (gastos asociados con la auditor\u00eda, el cumplimiento de regulaciones financieras y servicios legales) y de gesti\u00f3n de riesgos (gastos en seguros y controles internos para mitigar riesgos financieros). Los tres rubros tendr\u00edan dentro del pa\u00eds un costo final superior a los estados y mercados con los que Argentina compite, complicando la competitividad tanto de las exportaciones y el acceso a divisas, como a la producci\u00f3n local que debe enfrentarse a productos importados m\u00e1s baratos fruto de ese money overhead local.<\/p>\n

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Con la consideraci\u00f3n de que en el pa\u00eds hay circunstancias voluntarias, involuntarias, evitables o inevitables, que hacen que ese bien o servicio, al final de la historia, cueste m\u00e1s que en cualquier otro mercado. Y, por mercado, se entiende el pa\u00eds.<\/p>\n

Javier Milei importa ese concepto a la macroeconom\u00eda y el manejo del Estado. Y explica el porqu\u00e9 de la pol\u00edtica de desmantelamiento de restricciones y controles sectoriales; con el objetivo de mejorar la competitividad local.<\/p>\n

Seg\u00fan los c\u00e1lculos del Gobierno, avanzando en la reducci\u00f3n del money overhead o \u201ccosto argentino\u201d, mejorar\u00e1 la competitividad. Hay coincidencia en que es posible. Sin embargo, dentro de esos costos, hay uno que debe tenerse en cuenta. El de la contingencia. Tambi\u00e9n llamado de la institucionalidad. El sostenimiento en el tiempo de reglas claras, \u00e1giles, desburocratizantes y que garanticen la estabilidad de una norma en el largo plazo. Especialmente si esa norma es la adecuada y brinda seguridad jur\u00eddica para los negocios.<\/p>\n

La clave de esta posici\u00f3n de Milei es que se trata del argumento que tanto el Presidente como su ministro de Econom\u00eda, Luis \u201cToto\u201d Caputo, expusieron en Washington en la sede del Fondo Monetario Internacional (FMI) ante Kristalina Giorgieva la semana que termin\u00f3. Seg\u00fan ambos funcionarios, este money overhead ser\u00e1 corregido al m\u00e1ximo durante los pr\u00f3ximos tres a\u00f1os de gesti\u00f3n, con lo que la competitividad de la Argentina ganar\u00eda varios puntos porcentuales de competitividad, sin necesidad de alteraciones de la pol\u00edtica cambiaria. Ante la funcionaria afirmaron que el trabajo fino sobre los costos (tanto de los privados como del gasto p\u00fablico para su contracci\u00f3n) es el mejor y m\u00e1s \u00fatil remedio que cualquier alteraci\u00f3n del tipo de cambio. Adem\u00e1s de no inflacionario.<\/p>\n

Le costar\u00e1 a d\u00fao avanzar en la idea. Por lo que se confirm\u00f3 en los encuentros de Washington, el staff t\u00e9cnico se mantiene duro y no quiere atajos ni \u201cparaguas\u201d al tomar decisiones sobre la pol\u00edtica cambiaria.<\/p>\n

Milei sabe que Giorgieva lo apoya, aunque sea por ahora una actitud m\u00e1s pol\u00edtica que ejecutiva.<\/p>\n

Como asegur\u00f3 este medio, en la mesa de discusi\u00f3n est\u00e1n unos US$ 10 mil millones. Es el dinero de vencimientos que el pa\u00eds le debe liquidar al FMI, lo que Argentina ya le pag\u00f3 el a\u00f1o pasado sin que se hayan concretado los reembolsos comprometidos desde el Fondo m\u00e1s los pagos que se les deben hacer este a\u00f1o a organismos financieros como el Banco Mundial y el Banco Interamericano de Desarrollo (BID). Por el primer \u00edtem, en 2025 se le deben liquidar al FMI unos 2.520 millones en vencimientos de intereses. Por el 2024 Argentina le gir\u00f3 al organismo que maneja Kristalina Giorgieva unos 2.242 millones. Esto implica unos US$ 4.762 millones. Si se suman los 3 mil millones que este le debe liquidar al Banco Mundial (BM) m\u00e1s otros 2 mil millones al Banco Interamericano de Desarrollo (BID), se llega a unos US$ 10 mil millones de vencimientos durante este a\u00f1o m\u00e1s la herencia de 2024. Y, en principio, ese es el dinero que se negocia en estos d\u00edas. Y que, seg\u00fan palabras del propio Javier Milei de la semana pasada, \u201csolo le falta el mo\u00f1o\u201d. Lo que no es una carencia menor. El \u201cmo\u00f1o\u201d es ponerse de acuerdo sobre la pol\u00edtica cambiaria, un conflicto que se solucionar\u00eda con un acuerdo m\u00e1s corto.<\/p>\n

Por lo que se sabe, el acuerdo ser\u00eda del tipo Facilidades Extendidas, el mismo que que hoy rige las relaciones entre las partes por la deuda de unos US$ 44.800 millones hoy vigente; y que fue firmado por Milei y Giorgieva en enero pasado. Y que tuvo su origen en marzo de 2022 con Alberto Fern\u00e1ndez y Mart\u00edn Guzm\u00e1n como ministro (que deriv\u00f3 en la crisis terminal entre ambos y el kirchnerismo), acuerdo reversionado en junio de 2023 con Sergio Massa como ministro plenipotenciario.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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